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•电子行业（披露率64.73%）19Q4单季度归母净利润同比增速为87.62%，而19Q3的增速为7.32%，环比显著改善。从二级行业来看，大部分细分二级行业Q4盈利均同比大幅增长但有所分化，其中光学光电子、半导体、其他电子Ⅱ和电子制造单季度归母净利润分别同比增加53.43%、167.90%、173.41和218.73%，元件ⅡQ4单季度业绩增速下滑至-235.35%。

无人驾驶概念股数源科技两连涨停：无应披露而未披露事项无人驾驶概念股数源科技（000909）近两个交易日连续涨停，公司23日晚披露股票交易异常波动公告称，公司目前没有任何应予以披露而未披露的事项，预计公司2019年三季度业绩与去年同期相比上升或者下降未达到50%。

但从2015开始，大数据、云计算、物联网、5G、人工智能等一系列科技供给侧成果开始陆续涌现出来，催生了新一波的全球科技浪潮，尤其是以5G为标志的科技革命已经落地并开始不断向下游发展。因此，在高质量发展阶段，科技景气从以“贸工技”的需求端向“技工贸”供给侧的转变。这使得我们不能在以前的思维模式中去理解成长行业的业绩表现，例如“经济不好，成长行业就一定会差”等终将成为过去式。

证监会表示，下一步，将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚定不移推进资本市场改革开放，与英国监管机构加强监管合作，确保沪伦通平稳运行，保护投资者合法权益，促进我国资本市场健康发展。上交所网站今天也发布相关信息，四年来，在中国证监会的悉心指导下，在上海市政府及各部门的大力支持下，沪伦通终于从构想成为现实，沪伦通为两地发行人和投资者提供了进入对方市场投融资的便利渠道，是继2014年沪港通开通后，境内外交易所互联互通模式的又一创新。上交所希望，沪伦通西向业务的开通能够为更多境内上市公司拓展国际业务、提升国际知名度提供支持。与此同时，东向业务潜在发行人和市场机构正在积极咨询有关规则，发掘市场机遇，上交所期待沪伦通早日实现双向开通。

2．真实情况：分化依然明显，龙头整体有保障然而，创业板2019年报业绩预告改善现象依然是分化的。我们以一组简单的数字进行对比，创业板（剔）2019年报业绩预告平均盈利7952.83万元，相对2018年4728.21万元大幅增长。同时，以中位数角度观察，会发现两者竟然相差不多，维持在8000万左右，并没有明显增长。这点可以从预告净利润同比增长上下限中得到印证，其中位数增速位于5%-20%区间，远低于59.54%的年报业绩预告增速，说明创业板2019年报业绩预告高增长并不意味着所有公司都能够改善，改善现象依然是分化的。这点可以从创业板分因子2019年报业绩预告分布中得到验证。市值前5%的创业板上市公司盈利占比总盈利超过85%，剔除温氏后仍高达68.30%。同时，创业板最赚钱的前5%公司占比总盈利超过80%。

■面对2020年，我们认为成长行业基本面有进一步修复的可能。在高质量发展阶段，未来将进入以科技驱动经济景气周期中，科技成长企业的基本面将迎来趋势性好转。■风险提示：经济增长不及预期、中小板和主板未完全披露 、预告业绩和实际业绩存在差异以及模型测算存在误差