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当从一个更加细致的角度来审视创业板2019年报业绩预告时，我们认为2019年创业板（剔除温氏乐视）预告业绩改善的贡献主要来自于成长行业中电子行业大幅增长、中游制造的电气设备业绩改善以及传媒业绩大幅减亏。具体而言：目前，电子行业的景气持续回升，进一步推动创业板业绩出现修复。具体而言，创业板内电子行业2019Q4单季度预告业绩32.17亿元，全年预告业绩131.99亿元，占创业板预告业绩的22.25%，同比2018年上涨356.59%，贡献了创业板业绩增速中的27.68pct。此外，传媒、电气设备则分别贡献25.81pct和23.89pct。
对于债券后市，蒋利娟认为，既不能过分看空，也不宜过于乐观。“接下来，久期配置策略依然以中性为主，通过杠杆策略适当增强组合收益。在具体品种上，利率债依然维持中性，信用债继续积极挖掘个券的超额收益，转债则需根据正股表现进一步精选。”蒋利娟表示，目前国内股市估值相对较低，长期存在配置机会。相比而言，股票的性价比也要高于债券，因此，转债长期存在较大机会。“今年上半年债券资产配置存在明显差异，转债的仓位配置对债券基金的收益影响很大。比如，转债仓位较高的品种，业绩提升较快，基本决定了全年的业绩。”
正文目录：核心结论：■低基数效应仅是一方面，更需要关注内生增长的作用。我们认为从自上而下角度归纳的所谓低基数效应或许过于简单，应该采取一个更加深入客观的方式从自下而上的角度来对创业板2019年报业绩预告改善背后的原因进行分析。从归因分析中，我们发现业绩预增的具体原因中景气水平上行而带来的业绩增加占比达到57.43%。同时，由于新订单新业务的扩展使得业绩预增的企业占比也达到12.87%。而在公告中明确提及2018年业绩基数较低的仅占比9.9%。
在梁成强看来，8月是09合约的决战月，按传统的现货走势来分析，中秋前一周是现货的下跌期，而9月24是中秋节，这样分析9月中旬现货价格就会开始下跌，有利于空单交割，按照期货的逻辑，9月合约时间利益归于空头，意思就是9月期货的价格最低点取决于9月现货最低的价格，所以，现在9月合约反应的就是9月现货的价格，以上的所有逻辑都是基于现货会下跌的情况下做出的预期。如果最终现货数据出现偏差，最终会引发09合约的多空大对立，对立的结果就是持仓进入交割月，以交割价格来决定对错，无论是最终结果会怎么，当前09对应的现货价格是3.5元，以当前的存栏来分析，9月现货跌到3.5可能性较小，所以，09合约8月补涨的可能性较大。
（第一财经 航宇）责任编辑：李锋周一（3月18日），OPEC和其他主要产油国决定取消原定于4月举行的会议，在6月开会决定是否延长减产。他们认为，取消会议能使其评估美国制裁伊朗和委内瑞拉的影响。有分析认为，4月会议取消凸显出俄罗斯和OPEC之间的分歧。
前言一个不出意料的结果，创业板（剔除温氏乐视）2019年报业绩预告（按照均值测算）同比大增59.54%。相比于其他主要板块，呈现出强劲的修复势头。这点符合我们此前外发专题《成长基本面拾级而上的背后是什么？》中的判断。当然，这很有可能是由于2018年低基数效应导致的。那么，面对这样的年报业绩预告，我们应该如何客观看待创业板2019年这份成绩单呢？具体而言，我们将从以下几个方面入手：
